«Чтобы снова не оказаться в 90-х»: Набиуллина о стратегии ЦБ

На пленарном заседании Государственной думы глава Банка России Эльвира Набиуллина обозначила ключевые ориентиры текущей денежно-кредитной политики, сообщает ТАСС. По её словам, действия регулятора направлены на предотвращение повторения экономических сценариев 1990-х годов. Также отмечены позитивные сигналы на рынке труда и рост привлекательности рубля как инструмента сбережений для граждан и бизнеса.

Набиуллина выразила уверенность, что правительству удастся сдержать рост цен на бензин, и это не приведёт к ускорению инфляции.

Основные тезисы выступления главы Центробанка:

О ключевой ставке

• ЦБ допускает возможность снижения ключевой ставки в следующем году.

О состоянии экономики и инфляции

• Признаков рецессии в российской экономике нет. Набиуллина подчеркнула, что при рецессии наблюдаются рост безработицы и снижение реальных доходов – таких тенденций сейчас не фиксируется.  
• Стабильная инфляция оказывает на курс рубля более устойчивое влияние, чем административные меры.  
• Высокая ключевая ставка способствовала укреплению рубля в первой половине года, сделав его более привлекательным для накоплений.  
• Ожидается кратковременное ускорение инфляции в начале 2026 года, но это не отменяет перспективы снижения ставки.  
• Политика ЦБ направлена на предотвращение дисбаланса спроса и предложения, чтобы избежать повторения экономических проблем 90-х годов.  

"В 90-е годы мы хлебнули по полной программе. И вы прекрасно помните, что было с экономическим ростом, с инвестициями и было ли тогда рублевое долгосрочное кредитование. <…> Денежно-кредитная политика, которую мы проводим, в период перегрева спроса, когда у нас есть дисбаланс спроса и предложения, она как раз направлена на то, что снова там не оказаться"

• Путь к низкой инфляции остаётся сложным, но необходимым для устойчивости финансовой системы и развития экономики.

О кредитовании и фондовом рынке  

• Общий объём кредитов, выданных российским предприятиям, составил 78 трлн рублей. Это позволяет компаниям покрывать потребности в финансировании сверх собственных доходов.  
• Высокая стоимость кредитов – это временное явление.  
• Рост объёма льготного кредитования требует повышения ключевой ставки для сдерживания инфляции.  
• Поддержка убыточных компаний через дешёвые кредиты – неэффективная стратегия.  
• Альтернативой наращиванию льготного кредитования может стать активное использование инструментов рынка ценных бумаг.  
• Государственная поддержка должна распространяться не только на кредиты, но и на размещение акций, включая субсидии и налоговые вычеты.

О ценах на бензин и рынке труда

• ЦБ считает, что правительство способно удержать рост цен на топливо, не допустив его влияния на инфляционные процессы.
• Регулятор фиксирует первые признаки улучшения ситуации на рынке труда.

Раннее портал «Вологда-Поиск» писал о заявлениях Набиуллиной о ключевой ставки, инфляции и НДС.